目前，跨國出版集團已經或者正在以各種形式開始介入中國出版業的市場經營，中國出版產業對此感受到了強大的壓力和某種程度的“威脅”。日前，在“資本市場與出版產業未來”高層論壇上，中國出版集團總裁聶震寧說：“中國出版產業需要更多跟資本市場的對話、聯手，通過資本的運營，使產業發展壯大。十七大指出，國家文化產業的發展要培育文化產業的骨干企業和戰略投資者，戰略投資者的概念提出給資本運作發了一個非常重要的通行證，對于出版產業下一步的資本運作也同時發出了號令。”

　　近日由中國出版集團主辦的“資本市場與出版產業未來”高層論壇，吸引來眾多出版產業的高層和精英匯聚一堂，商談中國出版的現狀和前途。

　　新聞出版總署副署長孫壽山認為開辟安全有效的融資渠道，積極探索出版產業投融資的多種渠道，已成為振興出版業的重要舉措。開辟安全的融資渠道，首先是要推動出版企業上市。繼四川、上海的發行集團上市后，又有遼寧出版傳媒股份有限公司在上海證券交易所成功上市。這些出版發行企業通過在資本市場的成功融資，極大地壯大了自身實力，增強了企業的戰略投資能力。

資本市場期待出版產業市場

　　遼寧出版傳媒股份有限公司成功上市后，董事長任慧英感受頗深的就是“資本市場期待出版產業市場”，“我們在上市過程當中非常受感動。上午兩個小時，下午兩個小時，四個小時進入到我們指定賬戶的就有1800億的資金，當時我們團隊成員告訴我這個消息，我不敢相信，說是不是查錯名了，先后核準了六次。這說明資本市場對中國出版業充滿了希望和期待。”

　　中國銀河證券股份公司副總裁王珠林認為資本市場好的一面，就是投資增加了資本金，一旦資本規模擴大了，抵抗風險能力就會大大增強。上市帶來的最大收獲就是企業的品牌價值，這種效果是花兩個億的廣告也打不出來的。

　　他認為，由于歷史原因，出版發行業的行業地區分割現象比較嚴重。按照國際傳媒業的發展歷程，強勢公司如果能在這種融資平臺的支持下，利用資本市場，通過不斷的兼并收購，將弱勢公司淘汰和削弱，可以跨行業或者跨區域的強勢整合，這樣才能夠做大做強出版產業。

上市熱中的冷思考

　　在眼下出版業的一片“上市熱”中，中國出版集團卻一直按兵不動。聶震寧認為，“目前中國出版集團整體上市的時機尚不成熟”。

　　他分析說，就上市來說，且不說其操作層面上的難度，但就出版產業自身的特殊性而言，就存在一個重要的問題，即采編業務和經營性業務的剝離問題。有人把媒體上市的“兩分開”戲稱為“沒有廚房的餐廳”，認為剝離上市既難以對投資者產生足夠的吸引力，又影響到上市公司建立透明、公開的現代企業制度。但是，由于出版產業作為內容產業的特殊性，其治理結構很難套用一般的工商企業模式，如出版的內容不僅是出版產業的核心競爭力，而且它本身具有十分強的外部性，“我們該如何保證內容制作的獨立性及其正確的導向性。而且出版內容本身不具有明顯的規模經濟效應，我們也無法預期出版內容業務的上市有什么積極的意義。從目前上市公司的運營情況來看，這一點也不甚明朗。此外，出版上市還存在資本經營人才缺乏、產業政策的限制、盈利模式的不明朗等難點”。

　　“因此，我們應該在充分論證的基礎上，將那些市場價值沒有被發現或沒有被充分挖掘的內容性及其經營性資產拆分上市，比如在線工具書。我們認為在信息化時代，工具書在線的商業價值還沒有被充分挖掘出來，它還有相當大的提升空間。再比如我們的榮寶齋，作為我國最具有號召力的藝術品交易平臺，其商業價值、品牌價值還沒有得到很好的體現。我想能否通過資本運作甚至是單獨上市的方式，充分發掘其價值空間。”

　　即使是已經上市的公司，對融資也有了新的思考。上海新華傳媒股份有限公司董事長哈九如在這次論壇中談到：“我們拿到4.8億元的現金，但是用好這4.8億就費勁了，為什么？再融資要把這4.8億用在哪里？回報的情況要通過證監會，現在投在傳統的或者原來做的行業里面，這個回報率和資本市場上是有差異的，這使我們不得不考慮投向新的市場。用好錢是不容易的，用好錢以后要賺錢是更不容易的事情，所以上市公司確實承擔著對資本的回報。”

出版界要引入新力量

　　北京產權交易所的總裁熊焰認為，改制最重要的實際上是引入了其它成分的資本，資本的力量足以制衡行政力量。中國目前的行政力量占相當大的比重，資本力量實際更重大。上市意味著什么？上市給我們帶來了什么？實際上國有企業改制上市是引入資本的同時引入了一種與傳統力量相制衡的力量，打破了原來這種行政化的壟斷情況，使企業由原來的政府是幼兒園老師，企業是小孩子，變成了一個活生生的有自己的意志力量的個體。

　　中國國企改制核心力量就是把產權結構變成產權所有制。同樣的國企，三家國企入資，就比一家企業獨資力量大得多，如果再能引入民營資本，把管理層的力量囊括進來，力量就更大了。中國如果想打造一批真正能夠走到國際市場上的大的出版集團，就應該在股權結構優化上下工夫、做文章。他希望主管部門的思想能更加開放。

　　文化產業領域的知名專家、主持各項國家宏觀政策研究的齊勇鋒建議出版企業在上市之前，如果條件允許或者可能的話，應該有一些引進戰略投資的思路，這個戰略投資者不僅僅是資金上的需要，更重要的是股權結構和未來發展的需要。“比方說有沒有可能為了未來業務發展的需要，像中國移動、中國電信這樣的公司能夠給我們投一些資金。再比方說有關其他行業新媒體的公司，跟我們做一些吸收合并，或者做一個資金上的投入。為了未來長遠發展，我們需要在資本運營方面有一些券商或者投資公司的介入，既可以作為我們的股東，也可以作為長期的戰略合作者”。